A股在2800点上下纠结!现在适合做波段,还是长期投资?

2019-08-28 15:46 | 达峰网

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A股震荡了几个月,一直持有收益一般。那么如何做仓位管理,才能使得收益最大化呢?

我们以当前行情为例,我一直建议大家可以保持部分底仓下,其他部分进行高抛低吸,而且高位和低位不是某一个绝对的点,而是相对的位置,并且可以分批低位买、或者分批高位卖。

我们假设未来出现三种行情走势,假设本金10000,我们来模测一下

 

 

第一种情况下(直接奔向3288),A满仓持有收益10000*【(3288-2860)/2860】=1500元。B保留1/3底仓,其他高抛了,最后收益为1496*1/3=500元。

第二种情况下(在2800到2900反复震荡),A满仓持有收益,变化不大。B保留1/3底仓,其他在2800-2900高抛低吸,则只要抓到一个区间波段(下跌或上涨,都可以相对于持有不动有一笔波段收益),收益为10000*2/3*【(2900-2800)/2800】=238元。如果先跌下来--再涨回去,就是小500元,如果两个来回,就是1000元。

 

 

然后如果波动加大,采用分批买入、或者卖出,相对平均成本会更低、平均收益会更高。

第三钟情况下(跌到2500-2600点),A满仓持有收益下跌10000*【(2860-2600)/2860】=亏损900元;B保留1/3底仓,在2800、2700、2600分三次低买,平均成本在2700,则总亏损额度:900*1/3=300元,10000*2/3*【(2700-2600)/2700】=246元。即B累计亏损546元,比A少亏近40%。

总结下就是,第一种情况B就是少赚一点,但保留底仓就避免了因为踏空引发更多的胡乱操作;第二种情况波动越久,B的收益越大;第三种情况,B的损失比A少40%。所以总体上看,短期高波动行情下,进行底仓+轮动的方式投资权益类产品,是可以明显改善收益的。

同样,如果放大投资周期,比如1-3年甚至1-5年,同样可以根据一些长期趋势指标、中长线均线、估值指标等来调整仓位比例。这个之前我们也有频繁的说到这一点。

我们也就此举个例子:

我们以上证综指的年线作为指标,看指数对年线的偏离程度,来进行仓位的调整。

 

 

如果能参考这个偏离度,判断行情是否高估,并进行仓位的管理,在极端趋势行情中逃顶(偏离度50-70%),在阶段反弹行情中见好就收(10%以上),可以大大的增厚收益,规避在高波动的中国市场上下“做电梯”的风险。

同样,也可以利用这个做底部行情的判断,当指数在短期内急速向下偏离年线时,程度越深,市场过度恐慌导致的“超卖”可能性越大,存在较大的布局机会(向下负偏离20-50%)。但是这块有一个例外,就是行情持续较长时间下跌,会形成一个指数的钝化,在08、15年前都发生过,就是长期下跌后,把年线拉的很低,接近于指数位置了(偏离度为0),随后才展开轰轰烈烈的牛市行情,这个较具有欺骗性。不过这不影响指数向下负偏离20-50%是较好的入局时机这一判断。

最后需要补充的是,前面说的短期操作,只对专业投资者、看盘比较多的人适用,多数人我们一直建议“忽视短期波动,做长期投资”,高抛低吸做不好,会起到副作用。后面说的这种中长周期,考虑到中国市场的高波动率、高回撤率,我绝对对所有人都是可以借鉴的,甚至一定要去实战用的,尤其当市场处于极度高估或者极度低估两个极端位置时。

还有一点,就是历史来看,指数几乎没有永远在年线下、或者年线上的风险。所以在年线附近、尤其在年线下方,以长期投资的心态,几乎没有亏钱的风险。现在就是处于年线附近的这个阶段,极可能反复磨底,并酝酿未来1-3年的较大级别行情,大家可以更乐观一点,眼光更长远一些、心态更大胆平和一些。

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