警惕核心资产高位回撤风险,陈光明2020年最看好这三大类公司!

2019-11-25 15:40 | 达峰网
  通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加、加之上周又是年内第二大解禁周、年末机构风险偏好下降,这些不利因素对市场反弹形成压制。上周A市场冲高回落,板块分化剧烈,创业板指表现强于沪指。截至上周五收盘,上证综指下跌0.21%,深成指下跌0.22%,创业板指上涨0.30%。
 
  今年以来上涨较大的生物医药和电子板块在上周出现显著调整,而石油、钢铁、煤炭等周期股在上周止跌反弹,更有抄底资金流入。有知名私募判断,2016至2019年历时四年的核心资产上涨行情已经告一段落,未来超额收益将存在于不带“核心资产”标签中的优质低估公司。磐耀资产也表示要警惕高位核心资产回撤风险,关注低估值防御品种。
 
  从私募基金策略收益指数来看,近一周与近一个月私募八大策略均是跌多涨少,管理期货策略成为一抹亮色。具体来看,采取量化交易模式的期货产品由于抓住了市场上的窄幅振荡机会,今年收益更佳。
  私募排排网认为,当下时间点和市场环境,市场并不存在系统性风险,下跌空间十分有限,接下来市场的支撑位将为2850点附近。未来一个月市场将大概率在2800点至3000点区间震荡。所以当前最好的投资策略是,指数越靠近2800点,机会大于风险,稳健的投资者可以考虑逢低建仓。
 
  私募看市
 
  纯达基金:
 
  上周五上证指数放量重挫,创出阶段调整新低逼近年线,中短期均线呈现空头排列态势,表明调整压力较大,后市想要止跌企稳需要牢牢守住年线,否则会加速市场跌势。
 
  后市来看,预计短期市场仍将延续震荡走势,存量资金博弈的情况叠加年底兑现需求,大盘向上的反弹空间有限。策略方面以估值合理的蓝筹股为核心底仓,提防一些估值明显高位的抱团股出现筹码松动现象,从防守角度,可适当降低仓位来控制回撤。给予低位板块更多的一些关注,包括5G应用层面以及部分周期品种。
 
  磐耀资产:
 
  纵观在历史CPI上行且PPI下行的情形下,央行更多的是对于整体经济基本面的考量来制定相应的货币政策。在基本面向好的情况下,更注重通胀;而在基本面较弱的情形下,则更注重逆周期的政策加持。本次背离情形,更加类似于15年。但和15年有所不同的是,中央制定了绝大大水漫灌,住房不炒的总基调,所以宽松方向上没有问题,但力度上会比较谨慎。这也正是在当前全球大步降息的背景下,我国保持定力,仅小幅降息的考量所在。当然猪周期也是一大因素,在明年猪价压力减少时,预计宽松空间和幅度有望进一步打开。
 
  核心资产筹码开始松动或许意味着调整的后期强势股补跌阶段来临,四季度的回调是布局明年春季行情的很好买点,在逆周期逐步加码的宽松基调及估值低位下,我们依旧看好本轮中长期行情。短期来看,由于核心资产本年度涨幅巨大,结构性估值不便宜,建议依旧保持谨慎,等待回调后,估值切换的机会。而涨幅落后的金融基建等低估品种,以及军工医药等成长性品种需要加强关注。
 
  成恩资本:
 
  本周大盘若出现急速下跌,则大概率会进行方向性选择。上证指数或在2870点年线附近获得强支撑,若2870未有效放量击穿下行,则短期急跌可能形成可小幅加仓的“黄金坑”;如果上证有效跌破年线,则向下考验2850支撑力度,不排除大盘选择年底向下挖坑的可能性。观察指标上,创业板1650点依旧是“多与空”的分水岭,如果市场放量向上,则看1736点趋势线附近的压力。操作策略上,本周大盘将进入关键方向选择窗口期,若出现急跌且未有效击穿支撑位,可进行小幅加仓。
 
  朴石投资:
 
  今年医药行业以创新药为代表的公司累积了一波巨大的涨幅,但其中也不乏炒作概念和预期的医药公司或只有某一单一创新药上市或正在研发某一创新药的所谓创新型医药公司,这些公司在未来医药创新竞争日趋激烈、研发投入不断升级的大环境下,能否长期保持创新竞争力,或者其研发上市的新药能否有很高的销售收入,未来也是具有很大的不确定性,我们认为此次消费、医药白马股的回调其实也是个“去伪存真”的过程,没有实质业绩支持的缺乏核心竞争力的所谓2、3线蓝筹股未来调整空间可能比较大,但那些真正优质龙头企业的股价回调却是给价值投资者提供了一个入场的好机会。
 
  睿远基金陈光明:
 
  对于A股和港股市场,总体来说是谨慎偏乐观。行业承压的优秀公司有没有投资价值?对于核心资产的定义,我们往往定义成涨得最好的公司,对于那些没怎么涨的优秀公司,由于短期承压,很多没有被定义为核心资产,这些公司的价值从短期博弈的角度来看还没到底,但是需要把时间拉长来看。
 
  明年可能获取超额收益的地方,一是持续超预期的一流公司,业绩的增长反映到股价的增长是非常顺理成章的;二是短期承压导致估值便宜的优秀公司,三是有二流价格的一流半的公司,但是对于一些不处在头部的公司,大家还是要小心,目前的经济环境下,不处于细分行业前三位的公司可能风险系数还是比较大,这个市场总体来讲还是在强者恒强的。
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