王牌节目撤档 华尔街“宠儿”Netflix前路多荆棘

2019-07-06 11:09 | 达峰网

随著最受欢迎节目走向尾声,Netflix(380.55, -1.17, -0.31%)急需向华尔街证明其拥有足以维持用户增长并满足现有用户的内容渠道。虽然分析师们尚未对这一他们最喜欢的股票看衰,但是许多人已经开始表达出担忧情绪。

NBC将在2021年将《The Office》从Netflix(NFLX)平台上撤下。这家流媒体视频巨头曾表示,愿意每年向NBC支付高达9000万美元,以获得继续播出《The Office》节目的权利,但NBC拒绝了这一提议。

Baird的分析师William Power在近期给投资者的一份报告中表示,虽然在2021年之前,Netflix将继续保留这一节目(《The Office》),但是失去一档最受欢迎节目对Netflix来说仍然是一个打击。

在过去12个月,Netflix的股价下跌了5%,落后于其科技同行和整体市场。在经历了去年第四季度的下跌后,该股今年已回升了41%,但在过去一年中,Netflix仍未能超越市场。

Netflix今年大多数涨幅来自于一月份的暴涨,而在那之后,该股就开始下跌,尽管华尔街对该股存有疑虑,但是仍在坚持看好这支股票。Factset的数据显示,在关注Netflix的40名分析师中,38名对Netflix的股票进行了买入或持有评级。

Stifel分析师Scott Devitt解释说,近期股价上涨停滞是公司内部不确定性的结果,包括竞争激烈的流媒体环境和Netflix内容创作两方面。Devitt预计,除非Netflix在流媒体行业中的地位出现下滑,否则他将维持他对该股买入的评级。他表示,流媒体行业的竞争是国际性的,因为美国的流媒体市场正在成熟,竞争也在加剧。

在Netflix投入大量资金创建自己的内容的同时,迪士尼(142.45, 0.35, 0.25%)(DIS)和康卡斯特(43.28, -0.04, -0.09%)等大型媒体集团也开始启动自己的流媒体服务并回购内容。但在Devitt看来,这两种模式都不确定。

Devitt说,来自于Netflix潜在竞争对手的服务宣布开始收费之后能否盈利?而在5年之前这都不是问题。这是一个不应该回避的问题。同时,也很难说,对于Netflix来说这是不是一个大问题。

在过去五年里,Netflix的股价上涨了近475%,投资者和分析师们对它情有独钟。

NomuraInstinet分析师Mark Kelly告诉CNBC,从根本上说,他不会把失去《The Office》看成Netflix的顶部。他说,相反,这更像是一个高位整理期,因为Netflix投资者在新的行业参与者进来之后采取了观望态度。Kelly说,竞争对手可能会有三个选择:取消合作、提高内容成本、或降低Netflix多年来建立的定价权。

Kelley表示,在过去6个月,Netflix的股票基本上是在横盘整理,这也意味著,市场对于这些新出现的因素并没有实质性的看法。

失去《The Office》可能仅仅是Netflix媒体库重新洗牌的开始。Baird指出,最近有人士猜测,Netflix可能还会失去《Friends》,该节目被认为是该平台上除《The Office》之外收视率最高的一档栏目。

Baird表示,虽然该投行对Netflix的增长持乐观态度,但依然担心迪士尼、苹果(204.23, -0.18,-0.09%)(AAPL)、NBCU和WarnerMedia即将推出的流媒体服务可能会降低Netflix继续扩大其收视率份额的能力。

普华永道(PwC)的最新数据进一步揭示了Netflix平台上那些许可播放却不属于Netflix的栏目的重要性。普华永道在6月6日的一份报告中表示,尽管Netflix将大约90%的新投资投入到原生内容创作中,在美国,Netflix上观看的内容中有80%是第三方授权的。普华永道认为,这意味著,在吸引观众观看原生内容的同时,保留主力内容也显得越来越重要。

根据普华永道(PwC)的数据,Netflix今年的内容支出也将超过康卡斯特(Comcast)的nbcUniversal,前者的支出为130亿美元,而NBC的支出为100亿美元。

Moffettanathanson的分析师周四在一份报告中称,原创节目支出增加,但依然无法与一些热门节目的早期成功相媲美仍然是Netflix的一大下行风险。

普华永道认为,留给Netflix的时间不多了,该公司的美国用户数量正在接近峰值,Netflix将不得不减少在授权内容上的支出,充实自身原创内容的实力。

Baird认为,随著Netflix烧钱以实现增长,保持用户增长对其维持长期提高价格的能力至关重要。

除了美国日益激烈的竞争外,研究公司Moffettanathanson还将国际市场视作Netflix的另一个风险。该公司表示,Netflix未能像对待美国观众那样有效地将国际观众货币化,并预计这一差距将继续扩大。Moffettanathanson表示,Netflix预计长期趋势上,来自于国际用户的收入相对于美国用户贡献的收入差距将缩小的观点过于简单化了。

在NBC宣布将撤出《The Office》的消息公布后,华尔街对于Netflix的评级并没有变化,该平台仍然是世界上最受欢迎的流媒体服务。但是,分析师警告称,如果Netflix在构建自身内容需求的同时,没有同时抵御同行竞争,其股价涨势将会放缓,甚至出现逆转。

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