股价“冰火两重天” 近七成影视股上半年业绩腰斩或亏损

2019-08-29 11:14 | 达峰网
8月28日晚间,共6只影视股披露了2019年度半年报,其中4只影视股业绩下滑或亏损,上海电影(601595.SH)和中视传媒(600088.SH)实现的归母净利润同比增长近两成,其中上海电影扣非后归母净利润增长幅度不到1%。

如此业绩下滑的趋势和比例在申万影视动漫行业中普遍存在。

财联社记者根据Wind统计得知,截至8月28日,申万影视动漫行业26家A股公司中,有22家已披露2019年半年度业绩预告或半年报,归母净利润同比下滑甚至出现亏损的上市公司共16家,在22家公司中占比逾七成,而业绩“腰斩”或亏损的公司在22家公司中的占比也近七成。

4家影视股业绩下滑

8月28日晚间,6家A股影视公司发布了半年报,业绩结果也是“忧”大于“喜”。

ST中南发布的半年报显示,其实现营业收入3.32亿元,同比下滑43.53%,实现归母净利润-1.41亿元,较上年同期下滑408.52%,同比转为亏损。

对于业绩下滑的原因,ST中南表示,游戏行业经营相对平稳,所处的影视行业受到了监管政策趋紧、从业人员税务风波以及内容消费习惯转变等多方面不利因素的影响,突出表现为行业投资趋冷、影视项目延期、库存剧增、下游渠道端内容预算收紧等现象,同时由于流动资金一直处于紧张状态,公司影视行业相关业务生产经营受到了重大影响。部分影视相关业务已暂停或取消新项目投资计划,主要开展存量项目的推进及应收账款的回笼催收工作。

净利润下滑幅度紧随其后的是近期打造出爆款动漫《哪吒之魔童降世》的光线传媒(300251.SZ)。

光线传媒今年上半年营收11.71亿元,同比增长62.37%;归母净利润为1.05亿元,同比下滑95%。上半年,电影市场总体表现较低迷,优质头部影片数量不足,市场表现差强人意。

幸福蓝海业绩下滑幅度仅次于光线传媒,其上半年营业收入9.79亿元,同比增长1.99%;但归母净利润508.1万元,同比减少94.12%,增收不增利。

幸福蓝海表示业绩主要是受到收购的重庆笛女传媒上半年亏损、部分影视剧暂未产生收益、受全国电影票房下滑的影响等。2019年1-6月笛女传媒实现净利润-2265.17万元,较去年同期下降。

同样在8月28日晚间发布半年报的横店影视(603103.SH)上半年净利润1.73亿元,同比减少23.76%;营业收入13.86亿元,同比减少5.41%。

相比上述业绩下滑或亏损的四家影视类公司,上海电影和中视传媒业绩表现亮眼,实现的归母净利润分别为6829.31万元和6356.85万元,同比增长16.42%和18.05%,但扣非后归母净利润分别为0.91%和12.73%。

近七成影视股业绩“腰斩”或亏损

与上海电影和中视传媒业绩增长相匹配的是,两家公司的股票今年以来的涨幅位列行业前列。

根据Wind资讯统计,申万影视动漫股共26只,从年初至8月28日,股价涨幅超过30%的股票仅4只,包括中广天择、中视传媒、上海电影和华录百纳,涨幅分别为82.06%、63.15%、60.21%和31.46%,奥飞娱乐、光线传媒、金逸影视和当代明诚的涨幅在10%-25%之间。但相对应的,一共16只影视股年初至今“跌跌不休”。跌幅超过30%的分别为*ST东网、当代东方和东南,跌幅超过10%的股票共11只。

在这其中,股价涨跌幅较大的与业绩关联度也较高。如中视传媒、上海电影半年度业绩同比增长,华录百纳实现扭亏,但中广天择则显得有些“异类”,其上半年营收同比下滑24.98%至1.17亿元,归母净利润为亏损1058.25万元,上年同期盈利2375.92万元。

股价跌幅超过30%的三只股票,今年上半年业绩均为亏损,其中*ST东网上半年净亏损3459.33万元,续亏;当代东方和ST中南均同比由盈转亏,今年上半年归母净利润分别亏损0.53亿元和1.41亿元。

除了上述4家业绩亏损的公司外,目前披露半年报的影视股中,还有美盛文化和北京文化出现亏损,分别亏损0.17亿元和0.56亿元。

总体来看,根据Wind资讯统计,目前申万影视动漫股共有22家发布业绩预告或半年度报告,发布半年报的公司中,共9家归母净利润同比下滑,下滑幅度在50%-100%之间的包括光线传媒、幸福蓝海和万达电影。在未发布半年报但已披露业绩预告的7只股票中,华策影视、华谊兄弟、唐德影视均表示将亏损,欢瑞世纪、慈文传媒和捷成股份预计上半年的归母净利润下滑幅度均将超过50%。

亦即,15只影视股业绩下滑(包含预计),*ST东网预计业绩同比增长但仍亏损,这16只业绩下滑或亏损的股票在22只股票中占比72.73%。业绩亏损或下滑幅度(包含预计)超过50%的股票共15只,占比68.18%。

行业低迷后或现“头部效应”

事实上,今年上半年,电影市场总体较为低迷,优质头部影片数量不足,表现差强人意。

根据电影资金办数据显示,2019年上半年,全国总票房为311.7亿元,同比减少2.7%;观影总人次为8.08亿,同比减少10.3%;国产影片票房份额占比为50.54%,同比减少8.67%;票房过亿影片42部,其中国产影片17部。

一位影视从业人员告诉财联社记者:“现在行业确实是有一定的困难,毋庸讳言,这个全行业都知道,政策调整、资本紧缩等很多方面都是掣肘。”

北京大学文化产业研究院副院长陈少峰向财联社记者分析认为;“今年上半年内地票房下滑主要是因为瓶颈期和调整期是一并来临,票房增长到一定阶段会遇到天花板,内地电影增长空间还有,但内地电影类型单一导致主流受众人群较窄;另外今年国内电影处于重要的调整期,由于政策、资金撤出、档期不定等因素影响,包括电影公司选材、资金导向等各方面都在调整,这个时期大家可能都有点迷茫。总体上不太可能有很大的增长,除非去拓展‘通吃型’电影题材。”

光线传媒方面对此表示:“目前,国内影视剧行业仍然处于严峻形势中,资金普遍匮乏,许多项目无法开机,大量影视公司倒闭或歇业;同时还要面对观众的品味多样且变化快速、整体经济发展速度放缓、来自其他形式视频内容的激烈竞争等诸多挑战,行业整体发展态势不容乐观。”

而申港证券分析师曹旭认为:“主要受2018年行业整顿以及监管趋严的影响,影视行业今年无论在股价还是业绩上均表现平淡。然而近期《哪吒》的票房爆发以及暑期档各平台高水准剧集扎堆上线,让我们有理由相信,行业在经历了高速扩张期的浮躁乱象后,回归作品的打磨,未来在质量提升与供给恢复的双重刺激下,行业将重新开启上行通道。与此同时,行业的波动以及监管的趋严将会进一步淘汰中小玩家,提升行业龙头的市占率,未来有能力持续产出高质量作品的公司将会享受行业增速回升与市占率提升的双重利好。”

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